Αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας - μια αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας μιας επιχείρησης ή μιας χώρας, η οποία βασίζεται στους προηγούμενους και τρέχοντες χρηματοοικονομικούς δείκτες, καθώς και στις αναληφθείσες υποχρεώσεις χρέους.
Σχεδόν κάθε συμμετέχων στην αγορά έχει το δικό του σύστημα αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας. Ωστόσο, στην περίπτωση κρατικών αξιολογήσεων στην αγορά ομολόγων, χρησιμοποιούνται αξιολογήσεις 3 πρακτορείων - Standard & Poors, Moody's και Fitch. Ο κύριος σκοπός της πιστοληπτικής ικανότητας των κρατών είναι να παρέχουν πληροφορίες στους επενδυτές σχετικά με την πιθανότητα πληρωμής των χρηματοοικονομικών υποχρεώσεων.
Οι βαθμολογίες προσδιορίζονται με ονομασίες γραμμάτων (π.χ. AAA, B, CC). Οι αξιολογήσεις ομολόγων κάτω από το «BBB-» θεωρούνται επενδυτικοί κίνδυνοι (ονομάζονται junk bond).
Αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας της Ρωσίας σύμφωνα με την Standard & Poor's
Στο τέλος του 2013, η S&P επιβεβαίωσε τις μακροπρόθεσμες κρατικές αξιολογήσεις της Ρωσίας σε «BBB» σε ξένο νόμισμα και «BBB +» σε τοπικό νόμισμα. Οι προοπτικές για τις αξιολογήσεις είναι «σταθερές». Σύμφωνα με τη μεθοδολογία της Standard & Poor, αυτή η βαθμολογία αποδίδεται σε υποχρεώσεις χρέους μέσης ποιότητας με σταθερές πληρωμές τόκων (το σύμβολο "+" υποδηλώνει τη σχετική θέση της χώρας σε αυτήν την ομάδα, υψηλότερη από το "BBB"). Επίσης, ο οργανισμός έχει αφήσει αμετάβλητες τις βραχυπρόθεσμες αξιολογήσεις της Ρωσίας σε ξένο και εθνικό νόμισμα στο επίπεδο "A-2" (υψηλός βαθμός πιστοληπτικής ικανότητας).
Η επιβεβαίωση των αξιολογήσεων της Ρωσίας βασίστηκε σε ισχυρούς δημοσιονομικούς και ξένους οικονομικούς δείκτες, καθώς και σε υψηλά έσοδα που σχετίζονται με την εξαγωγή πρώτων υλών. Ταυτόχρονα, οι δείκτες επηρεάζονται αρνητικά από την υψηλή εξάρτηση του προϋπολογισμού από την παροχή υδρογονανθράκων, καθώς και από την αδυναμία των πολιτικών και οικονομικών θεσμών. Αυτό έχει αποτρεπτική επίδραση στο επενδυτικό και επιχειρηματικό κλίμα στη χώρα.
Αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας της Ρωσίας από τον Moody's
Η Moody's εκτιμά τη βαθμολογία της Ρωσίας στο «Baa1» με σταθερές προοπτικές. Σύμφωνα με την ταξινόμηση της Moody, αυτή η βαθμολογία σημαίνει ένα αποδεκτό επίπεδο κινδύνου κατά την αγορά ομολόγων της χώρας, είναι δεύτερο μετά το επίπεδο «Α».
Σύμφωνα με τον Moody's, η πιστοληπτική ικανότητα της Ρωσικής Ομοσπονδίας μπορεί να μειωθεί λόγω της περιπλοκής των σχέσεων με την Ουκρανία, η οποία μπορεί να οδηγήσει σε αύξηση της εκροής κεφαλαίων και μείωση του ΑΕΠ.
Σύμφωνα με τις προβλέψεις του οργανισμού, οι Ολυμπιακοί Αγώνες του Σότσι δεν θα επηρεάσουν την πιστοληπτική ικανότητα της Ρωσικής Ομοσπονδίας, καθώς δεν θα είναι σε θέση να παράσχει μακροοικονομική υποστήριξη. Σημειώνεται επίσης ότι το υψηλό κόστος κατασκευής των Ολυμπιακών εγκαταστάσεων και άλλοι αρνητικοί παράγοντες έχουν μειώσει τα οφέλη φήμης από τους Ολυμπιακούς Αγώνες.
Αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας της Ρωσίας από τον Fitch
Τον Ιανουάριο του 2014, το πρακτορείο Fitch επιβεβαίωσε τη βαθμολογία της Ρωσίας στο «BBB», με σταθερές προοπτικές.
Εκτός από τη Ρωσία, χώρες όπως το Μπαχρέιν, η Βραζιλία, η Κολομβία, η Ισλανδία, ο Παναμάς, η Νότια Αφρική και η Ισπανία έχουν βαθμολογηθεί BBB από τον Fitch.
Αυτή η βαθμολογία δείχνει καλή πιστωτική ποιότητα, ο πιστωτικός κίνδυνος θεωρείται χαμηλός, αλλά οι αλλαγές στις συνθήκες της αγοράς ενδέχεται να έχουν πιο αρνητικό αντίκτυπο από τις χώρες με βαθμολογία AAA, AA ή A.
Σύμφωνα με τον οργανισμό, μια ευέλικτη συναλλαγματική ισοτιμία ρουβλιών θα έχει θετικό αντίκτυπο στη ρωσική οικονομία, η οποία θα αντισταθμίσει την πιθανή μείωση των εσόδων από το πετρέλαιο. Η βαθμολογία υποστηρίζεται από χαμηλό επίπεδο δημόσιου χρέους (11% του ΑΕΠ), καθώς και από μικρό έλλειμμα του προϋπολογισμού (κάτω του 1% του ΑΕΠ).
Ταυτόχρονα, η προβλεπόμενη μείωση των τιμών του πετρελαίου, η υψηλή δημοσιονομική εξάρτηση από τον εφοδιασμό με πετρέλαιο, καθώς και η απουσία εσωτερικών διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων ενδέχεται να έχουν αρνητικό αντίκτυπο.
