Η υποτίμηση του ρουβλιού το 2014 αποτέλεσε απτό πλήγμα για την ευημερία των Ρώσων. Οι τιμές των εισαγόμενων αγαθών, που επικρατούν στα καταστήματα, έχουν αυξηθεί σημαντικά, γεγονός που διέλυσε τον πληθωρισμό. Τι περιμένει το ρούβλι το 2015; Πρέπει να περιμένουμε την περαιτέρω κατάρρευσή του, ή θα είναι σε θέση να ανακάμψει τουλάχιστον στο επίπεδο των 50 ρούβλια ανά δολάριο;
Στο τέλος Δεκεμβρίου 2014, το ρούβλι κατάφερε να κερδίσει τις θέσεις του και το ρούβλι μπήκε στο νέο έτος 2015 με ρυθμό 56, 23 έναντι του δολαρίου και 68, 36 έναντι του ευρώ. Δυστυχώς, η τάση αποδείχθηκε ότι δεν ήταν μακροπρόθεσμη, και στην πρώτη δημοπρασία το 2015, το ρούβλι άρχισε να πέφτει ξανά. Πιθανώς, η προσωρινή πτώση του δολαρίου και του ευρώ έναντι του ρουβλιού οφειλόταν στη φορολογική περίοδο και στην πώληση κερδών από ξένο νόμισμα από τις εταιρείες, η οποία πραγματοποιήθηκε στα τέλη Δεκεμβρίου.
Την πρώτη εργάσιμη ημέρα του 2015, η συναλλαγματική ισοτιμία του δολαρίου ήταν 62,73 ρούβλια (+6,49 ρούβλια μέχρι το τέλος της διαπραγμάτευσης πριν από το νέο έτος), το ευρώ - 74,35 ρούβλια (+5,99 ρούβλια). Αυτό πιθανότατα δεν θα είναι η πιο τρομακτική συναλλαγματική ισοτιμία που θα δουν οι Ρώσοι το 2015.
Όσο το θέλουν οι αναλυτές, είναι δύσκολο να βρεθούν σημαντικοί παράγοντες για την υποστήριξη του ρουβλιού. Βασικά, η κατάσταση στην αγορά δεν είναι υπέρ του ρουβλιού. Επομένως, υπάρχουν περισσότερα επιχειρήματα για το γεγονός ότι η υποτίμηση του ρουβλιού το 2015 θα συνεχιστεί από ό, τι κατά.
Ποιοι παράγοντες θα επηρεάσουν το μέγεθος της υποτίμησης του ρουβλιού το 2015
Η συναλλαγματική ισοτιμία του ρούβλι το 2015 θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από τις τρέχουσες τιμές του πετρελαίου. Αυτό είναι κατανοητό: το πετρέλαιο είναι το κύριο εξαγωγικό εμπόρευμα της Ρωσίας και η πτώση της αξίας του αυξάνει τις πληθωριστικές προσδοκίες. Υπό αυτήν την έννοια, το ρούβλι είναι ένα αρκετά προβλέψιμο νόμισμα.
Οι προβλέψεις για το κόστος του "μαύρου χρυσού" είναι πολύ απογοητευτικές. Αναμένεται ότι το πρώτο εξάμηνο του 2015, το πετρέλαιο θα διαπραγματεύεται στο τρέχον χαμηλό επίπεδο περίπου 40-50 $ ανά βαρέλι. Θα πρέπει να σημειωθεί ότι στην αναγραφόμενη τιμή του λαδιού, το ρούβλι θεωρείται ακόμη και υπερτιμημένο για να εξισορροπήσει τον προϋπολογισμό. Η εύλογη συναλλαγματική ισοτιμία για το δολάριο σε αυτήν την τιμή είναι περίπου 72-75 ρούβλια.
Η χαμηλή τιμή του λαδιού ασκεί πολύ ισχυρή πίεση στο ρούβλι. Αλλά παρόλο που αυτός είναι ο κύριος, αλλά όχι ο μόνος παράγοντας στην υποτίμηση του ρουβλιού. Οι εξωτερικοί παράγοντες συμβάλλουν σημαντικά. Πρόκειται για μια γενική ενίσχυση του δολαρίου στον κόσμο στο πλαίσιο των προσδοκιών για αύξηση των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, καθώς και της κρίσης στην ευρωζώνη λόγω της πιθανής εξόδου από την Ελλάδα.
Η ανάγκη για ρωσικές εταιρείες να εξοφλήσουν ξένα χρέη σε ξένο νόμισμα θα έχει αντίκτυπο το 2015. Αυτό, υπό κυρώσεις και με κλειστή πρόσβαση σε ξένα κεφάλαια, σίγουρα θα οδηγήσει σε αυξημένη ζήτηση για νόμισμα και υποτίμηση του ρουβλιού. Οι επόμενες μεγάλες πληρωμές εταιρικών δανείων αναμένονται τον Φεβρουάριο, όταν προβλέπεται η μέγιστη μείωση.
Η συναισθηματική διάθεση έχει ιδιαίτερη σημασία σήμερα, δηλαδή οι υψηλές πληθωριστικές προσδοκίες των πολιτών. Σε τέτοιες συνθήκες, οι οικονομικοί μηχανισμοί για τη διατήρηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας δεν λειτουργούν και η αγορά βρίσκεται σε πανικό. Ταυτόχρονα, τυχόν αρνητικά νέα θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε κολοσσιαία πτώση του ρουβλιού.
Ο αρνητικός αντίκτυπος στο ρούβλι ασκείται επίσης από την καθοδική αναθεώρηση της κυριαρχικής αξιολόγησης της Ρωσίας από διεθνείς οργανισμούς, μια αύξηση ρεκόρ στην εκροή κεφαλαίων από τη χώρα και το γενικό αρνητικό επενδυτικό και επιχειρηματικό κλίμα στη χώρα.
Τι να περιμένετε από τη συναλλαγματική ισοτιμία ρούβλι το 2015
Οι ειδικοί της Danske Bank (που έκαναν τις πιο ακριβείς προβλέψεις το 2014 σύμφωνα με τα στοιχεία του Bloomberg) αναμένουν ότι το ρούβλι θα ενημερώσει το τοπικό ελάχιστο 80,1 ρούβλια ανά δολάριο το πρώτο τρίμηνο του 2015. Ωστόσο, η μέση τιμή θα φτάσει τα 75-77 ρούβλια / δολάριο.
Οι Ρώσοι αναλυτές είναι πιο αισιόδοξοι στις προβλέψεις τους. Αλλά κανένας από αυτούς δεν περιμένει το ρούβλι να επιστρέψει στο επίπεδο του περασμένου έτους κάτω από 40 ρούβλια / δολάριο.
Η θετική προοπτική της Finam υποθέτει ότι το ρούβλι θα ενισχυθεί σε 50-52 ρούβλια ανά δολάριο και 61-63 ρούβλια ανά ευρώ. Η Promsvyazbank αναμένει ότι με το τρέχον αρνητικό περιβάλλον, το δολάριο στα τέλη Ιανουαρίου μπορεί να πλησιάσει το επίπεδο των 70 ρούβλια, το ευρώ - 81 ρούβλια.
Οι προβλέψεις της Alpari συνδέονται με το πιθανό κόστος του πετρελαίου. Η τιμή είναι 60 $ / bbl.θα επιτρέψει στο ρούβλι να ενισχυθεί έως και 51 ρούβλια, το ευρώ - έως και 62. Ενώ η υψηλότερη τιμή του πετρελαίου είναι 80 $ ανά βαρέλι. θα μπορούσε να παρέχει πιο ουσιαστική υποστήριξη. Σε αυτό το σενάριο, το δολάριο θα κοστίσει 42-45 ρούβλια και το ευρώ - 51-55.
Πολλοί άνθρωποι συνδέουν την πιθανή ανάκτηση του ρουβλιού με την πολιτική της Κεντρικής Τράπεζας. Οι αναλυτές αναμένουν σκληρά βήματα από τη ρυθμιστική αρχή - την εισαγωγή ενός προτύπου για την πώληση κερδών από συνάλλαγμα και την εισαγωγή περιορισμών στην αγορά συναλλάγματος. Η Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να περιορίσει τον δανεισμό σε ρούβλια σε τράπεζες που χρησιμοποιούν το νόμισμα για κερδοσκοπικούς σκοπούς. Ωστόσο, οι διοικητικοί μοχλοί επιρροής στο επιτόκιο της Κεντρικής Τράπεζας δεν είναι επίσης απεριόριστοι. Ένα ενδεικτικό παράδειγμα είναι ότι η αύξηση του βασικού επιτοκίου τον Δεκέμβριο απέτυχε να ενισχύσει το ρούβλι.
Πρέπει να σημειωθεί ότι όλες οι προβλέψεις πρέπει να αντιμετωπίζονται με προσοχή. Έτσι, το 2014, κανένας αναλυτής δεν μπορούσε να προβλέψει μια τέτοια πτώση στο ρούβλι. Οι περισσότεροι από τους ειδικούς συμφώνησαν ότι το ρούβλι δεν θα πέσει. Όμως, οι πιο απαισιόδοξες εκτιμήσεις, που προκάλεσαν πολλές κριτικές, προέβλεπαν ότι το ρούβλι θα φτάσει σε επίπεδο περίπου 40 ρούβλια. στο δολάριο και περίπου 49 - στο ευρώ.
Η υψηλή αξία της επιρροής της γεωπολιτικής στις οικονομικές διαδικασίες καθιστά τις προβλέψεις λιγότερο λογικές και υπόκεινται στην επίδραση εξωτερικών παραγόντων.
