Η αποπληρωμή είναι ένας από τους δείκτες που αντικατοπτρίζουν την αποτελεσματικότητα της οικονομικής δραστηριότητας της εταιρείας. Χαρακτηρίζει πόσο αποτελεσματικά και επιτυχώς χρησιμοποιείται η επένδυση.
Η ουσία της περιόδου αποπληρωμής
Στην οικονομική ανάλυση, υπάρχουν διάφορες προσεγγίσεις για τον προσδιορισμό της περιόδου αποπληρωμής. Αυτός ο δείκτης χρησιμοποιείται ως μέρος μιας συγκριτικής ανάλυσης για τον προσδιορισμό της πιο κερδοφόρας επενδυτικής επιλογής. Πρέπει να σημειωθεί ότι χρησιμοποιείται μόνο σε πολύπλοκες αναλύσεις · δεν είναι απολύτως σωστό να θεωρηθεί η περίοδος αποπληρωμής ως η κύρια παράμετρος της απόδοσης. Ο καθορισμός της περιόδου απόδοσης ως προτεραιότητας είναι δυνατός μόνο εάν η εταιρεία επικεντρώνεται σε μια γρήγορη απόδοση της επένδυσης.
Από την άλλη πλευρά, όλα τα άλλα πράγματα είναι ίσα, προτιμάται εκείνα τα έργα που έχουν τη μικρότερη περίοδο αποπληρωμής.
Κατά την υλοποίηση ενός έργου με δανεισμένα κεφάλαια, είναι σημαντικό η περίοδος αποπληρωμής να είναι μικρότερη από την περίοδο για τη χρήση εξωτερικών δανείων.
Ο δείκτης αποτελεί προτεραιότητα εάν το κύριο πράγμα για τον επενδυτή είναι η ταχύτερη απόδοση της επένδυσης, για παράδειγμα, η επιλογή τρόπων οικονομικής ανάκαμψης των χρεοκοπημένων επιχειρήσεων.
Η περίοδος αποπληρωμής αναφέρεται στην περίοδο κατά την οποία επιστρέφονται τα έξοδα κεφαλαίου. Αυτό επιτυγχάνεται μέσω της δημιουργίας πρόσθετου εισοδήματος (για παράδειγμα, κατά την εισαγωγή πιο αποδοτικού εξοπλισμού) ή εξοικονόμησης (για παράδειγμα, κατά την εισαγωγή ενεργειακά αποδοτικών γραμμών παραγωγής). Εάν μιλάμε για μια χώρα, τότε η αποζημίωση συμβαίνει λόγω της αύξησης του εθνικού εισοδήματος.
Στην πράξη, η περίοδος αποπληρωμής είναι η χρονική περίοδος κατά την οποία το κέρδος της εταιρείας, που παρέχεται από επενδύσεις κεφαλαίου, ισούται με το ποσό της επένδυσης. Μπορεί να είναι διαφορετικό - μήνας, έτος κ.λπ. Το κύριο πράγμα είναι ότι η περίοδος αποπληρωμής δεν υπερβαίνει τις τυπικές τιμές. Διαφέρουν ανάλογα με το συγκεκριμένο έργο και τη βιομηχανία. Για παράδειγμα, για τον εκσυγχρονισμό του εξοπλισμού σε μια επιχείρηση, η κανονιστική περίοδος είναι μία και για την κατασκευή ενός δρόμου - άλλου.
Ο υπολογισμός της περιόδου απόσβεσης θα πρέπει να γίνεται λαμβάνοντας υπόψη τη χρονική υστέρηση μεταξύ των επενδύσεων κεφαλαίου και των επιπτώσεών τους, καθώς και τις αλλαγές στις τιμές και άλλους παράγοντες (πληθωριστικές διαδικασίες, αύξηση του κόστους των ενεργειακών πόρων, κ.λπ.). Σύμφωνα με αυτήν την προσέγγιση, η περίοδος αποπληρωμής είναι η χρονική περίοδος μετά την οποία, στο θεωρούμενο προεξοφλητικό επιτόκιο, θα ευθυγραμμιστούν η θετική ταμειακή ροή (προεξοφλημένο εισόδημα) και η αρνητική (προεξοφλημένη επένδυση).
Υπολογισμός περιόδου αποπληρωμής
Σε απλουστευμένη μορφή, η περίοδος αποπληρωμής υπολογίζεται ως ο λόγος των επενδύσεων κεφαλαίου προς κέρδος από αυτές. Ωστόσο, αυτή η προσέγγιση δεν λαμβάνει υπόψη τη χρονική εκτίμηση του επενδυτικού κόστους. Αυτό οδηγεί σε εσφαλμένη, υποεκτιμημένη περίοδο αποπληρωμής.
Είναι πιο σωστό να αναλύεται η επενδυτική ελκυστικότητα των έργων, λαμβάνοντας υπόψη τις πληθωριστικές διαδικασίες, τις εναλλακτικές επενδυτικές επιλογές, την ανάγκη εξυπηρέτησης του κεφαλαίου χρέους.
Ως εκ τούτου, η περίοδος αποπληρωμής ισούται με το άθροισμα του αριθμού των ετών που προηγήθηκαν του έτους αποπληρωμής, καθώς και του λόγου της μη καταβεβλημένης αξίας στην αρχή του έτους απόσβεσης προς την ταμειακή ροή κατά τη διάρκεια του έτους αποπληρωμής. Ο αλγόριθμος υπολογισμού έχει ως εξής:
- υπολογισμός της προεξοφλημένης ταμειακής ροής με βάση το προεξοφλητικό επιτόκιο ·
- υπολογισμός της συσσωρευμένης προεξοφλημένης ταμειακής ροής ως το άθροισμα του κόστους και των εσόδων για το έργο - υπολογίζεται έως την πρώτη θετική αξία.
Απομένει μόνο να αντικαταστήσουμε τις υποδεικνυόμενες τιμές στον τύπο.
