Το ποσοστό απόδοσης που καταβάλλεται στον επενδυτή ως πληρωμή για το παρεχόμενο κεφάλαιο αντιπροσωπεύει την αξία της τιμής του στην επιχείρηση που χρησιμοποιεί αυτό το κεφάλαιο. Για έναν επενδυτή, η τιμή του επενδυμένου κεφαλαίου είναι ένα κόστος ευκαιρίας που προκύπτει από την απώλεια της δυνατότητας χρήσης κεφαλαίων με διαφορετικό τρόπο.
Οδηγίες
Βήμα 1
Κατά τον υπολογισμό της τιμής του κεφαλαίου, πρώτα απ 'όλα, καθορίστε τη σύνθεση των πηγών χρηματοδότησης που θα ληφθούν υπόψη, καθώς και εκείνες που μπορούν να αγνοηθούν. Προσδιορίστε πηγές χρημάτων για τη χρήση των οποίων δεν θα χρειαστεί να πληρώσετε τόκους. Αυτά είναι πληρωτέα για πληρωμή αγαθών και υπηρεσιών, φορολογικές υποχρεώσεις. Προκύπτουν ως αποτέλεσμα των τρεχουσών δραστηριοτήτων της επιχείρησης και δεν λαμβάνονται υπόψη κατά τον καθορισμό της τιμής του κεφαλαίου.
Βήμα 2
Υπολογίστε το συνολικό κόστος κεφαλαίου με βάση κάθε πηγή χρηματοδότησης. Το κόστος κεφαλαίου από την τοποθέτηση ομολογιακού δανείου θα καθοριστεί ως εξής: Co = (N х q + (N - P) / n) / ((N + 2 P) / 3), όπου N είναι η ονομαστική αξία του δεσμού · Р - το ποσό που λαμβάνεται από την τοποθέτηση ενός ομολόγου · Q είναι η τιμή της τιμής κουπονιού.
Βήμα 3
Κατά την εκτίμηση του κόστους ενός τραπεζικού δανείου, λάβετε υπόψη ότι η τιμή του κεφαλαίου στην περίπτωση αυτή θα καθοριστεί από τη συνολική κερδοφορία της πράξης, η οποία εξαρτάται από το ποσό των ταμειακών ροών. Εάν η δανειζόμενη εταιρεία δεν επιβαρύνεται με επιπλέον κόστος, τότε το κόστος του δανείου θα είναι ίσο με το επιτόκιο. Εάν υπάρχουν πρόσθετα κόστη, το κόστος του θα αυξηθεί. Όμως, όπως δείχνει η πρακτική, μια τέτοια διαφορά είναι μικρή - όχι περισσότερο από 1-3%.
Βήμα 4
Κατά την τοποθέτηση κοινών μετοχών, η εταιρεία πληρώνει επίσης για άντληση κεφαλαίων. Αυτή η χρέωση θα είναι το ποσό του μερίσματος. Μπορείτε να υπολογίσετε το κόστος αυτής της πηγής χρηματοδότησης ως εξής: С = D / Pm (1 - L) + g, όπου С είναι το κόστος του μετοχικού κεφαλαίου. Р - τιμή αγοράς μίας μετοχής (τιμή τοποθέτησης) · D είναι το ποσό του μερίσματος που καταβλήθηκε τον πρώτο χρόνο. g - ρυθμός αύξησης μερισμάτων · L είναι ο ρυθμός που χαρακτηρίζει το κόστος εκπομπών (σε σχετική τιμή).
Βήμα 5
Μπορείτε να προσδιορίσετε τη συνολική τιμή όλων των κεφαλαίων (όλες τις πηγές χρηματοδότησης) χρησιμοποιώντας τον αριθμητικό σταθμισμένο μέσο τύπο: Ck = Άθροισμα (Ci x Wi), όπου το Ci είναι το κόστος κάθε πηγής χρηματοδότησης. Το Wi είναι το μερίδιο κάθε πηγής στη δομή του κεφαλαίου.
