Τα μελλοντικά συμβόλαια, μαζί με τα swaps και τα δικαιώματα προαίρεσης, ταξινομούνται ως παράγωγα χρηματοοικονομικά μέσα. Πρόκειται για ένα τυποποιημένο συμβόλαιο ανταλλαγής συναλλαγών για την αγορά και πώληση του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου.
Οδηγίες
Βήμα 1
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι υποχρέωση αγοράς (πώλησης) συγκεκριμένου αριθμού εμπορευμάτων σε σταθερή τιμή σε συγκεκριμένη ημερομηνία στο μέλλον. Εμφανίστηκαν για πρώτη φορά τη δεκαετία του 1840 στο Εμπορικό Επιμελητήριο του Σικάγου. Εκείνη την εποχή, το σιτάρι ήταν το εμπόρευμα που πωλήθηκε (ονομάζεται επίσης το βασικό περιουσιακό στοιχείο). Σήμερα, ο κατάλογος των υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων είναι αρκετά εκτενής. Περιλαμβάνει χρυσό, λάδι, ξυλεία, νόμισμα, βαμβάκι, χάλυβα. Η ευρεία χρήση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης διευκολύνθηκε από διακυμάνσεις στις τιμές των εμπορευμάτων, οι οποίες παρατηρήθηκαν τη δεκαετία του 50-60 του 20ού αιώνα.
Βήμα 2
Οι προθεσμιακές συμβάσεις χρησίμευαν ως πρωτότυπο για συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Πρόκειται για σύμβαση για τη μελλοντική προμήθεια αγαθών με προσυμφωνημένους όρους. Η διαφορά μεταξύ προθεσμιακών συμβολαίων είναι ότι είναι ατομικές και δεν διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια. Οι συμβάσεις δεν είναι τυποποιημένες, οι όροι τους διαπραγματεύονται από τα μέρη διμερώς.
Βήμα 3
Το μέλλον έχει τρεις λειτουργικούς σκοπούς. Ο κύριος σκοπός τους είναι να καθορίσουν (να διορθώσουν) τη μελλοντική τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Επίσης, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρησιμοποιούνται με σκοπό την ασφάλιση έναντι χρηματοοικονομικών κινδύνων (αντιστάθμιση κινδύνου), καθώς και κερδοσκοπία για κέρδη από τη διαφορά μεταξύ των τιμών αγοράς και πώλησης.
Βήμα 4
Το μέλλον έχει δύο βασικές διαστάσεις. Αυτή είναι η ημερομηνία εκτέλεσης (η ημερομηνία της συναλλαγής αγοράς και πώλησης), καθώς και το αντικείμενο της σύμβασης (πρώτες ύλες, τίτλοι, νόμισμα). Υπάρχουν επίσης πρόσθετες παράμετροι όπως μέγεθος και μονάδα μέτρησης (για παράδειγμα, 1000 πόδια, 100 βαρέλια), προσφορά συμβολαίου (για παράδειγμα, δολάρια ανά 1000 βαρέλια), μέγεθος περιθωρίου. Έτσι, σε σχέση με το πετρέλαιο, η τυποποίηση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης σημαίνει ότι 1 συμβόλαιο δίνει το δικαίωμα αγοράς 100 βαρελιών πετρελαίου. Οι τυπικοί χρόνοι παράδοσης είναι Μάρτιος, Ιούνιος, Σεπτέμβριος ή Δεκέμβριος.
Βήμα 5
Η κατοχή συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης δεν σημαίνει μόνο την ανάληψη ή την παράδοση ενός εμπορεύματος στο μέλλον. Διάκριση μεταξύ προθεσμιακής παράδοσης και διακανονισμού. Στην πρώτη περίπτωση, σε μια καθορισμένη ημερομηνία, ο αγοραστής υποχρεούται να αγοράσει και ο πωλητής να πουλήσει ένα καθορισμένο ποσό του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Τα συμβόλαια εκκαθάρισης υποθέτουν ότι ο διακανονισμός μεταξύ των συμμετεχόντων γίνεται σε μετρητά μεταξύ της τιμής του συμβολαίου και της τιμής του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου κατά την ημερομηνία πώλησης.
Βήμα 6
Διακρίνουν επίσης μεταξύ αυτών των τύπων συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης (σας επιτρέπουν να έχετε εισόδημα μόνο όταν οι τιμές για τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αυξάνονται), τα σύντομα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (φέρνουν έσοδα όταν οι τιμές για τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης), τα βραχυπρόθεσμα και τα μακροχρόνια αντιστάθμιση (ασφαλίσεις έναντι πτώσης ή αύξησης τιμών για μελλοντικά συμβόλαια). Με βάση την ποικιλία του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου, τέτοιοι τύποι συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης όπως το συνάλλαγμα (συμβόλαιο προμήθειας νομίσματος) ή τα συμβόλαια μελλοντικού δείκτη μετοχών (για παράδειγμα, Standart & Poor's 500) διακρίνονται ξεχωριστά.
Βήμα 7
Σήμερα, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Μόσχας. Σε παγκόσμιο επίπεδο, τα κορυφαία χρηματιστήρια είναι τα Chicago, New York Mercantile Exchange, London International Financial Futures και Options Exchange.
