Η ουσία της αξιολόγησης του επενδυτικού έργου έγκειται στον κατάλληλο προσδιορισμό του σημερινού κόστους και των μελλοντικών εσόδων. Χρησιμοποιείται ένα σύστημα δεικτών για την ανάλυση της αποτελεσματικότητας των επενδύσεων. Ωστόσο, πρέπει να έχουμε κατά νου ότι η επενδυτική απόφαση εφαρμόζεται αυτή τη στιγμή, πράγμα που σημαίνει ότι οι δείκτες του έργου πρέπει να υπολογίζονται λαμβάνοντας υπόψη τη μείωση της αξίας του χρήματος στο μέλλον.
Οδηγίες
Βήμα 1
Για να αξιολογήσετε ένα επενδυτικό έργο, πρέπει να γνωρίζετε το προεξοφλητικό επιτόκιο. Είναι ο ρυθμός με τον οποίο οι μελλοντικές ταμειακές εισπράξεις μειώνονται στην παρούσα αξία. Το προεξοφλητικό επιτόκιο υπολογίζεται ως το άθροισμα του πληθωρισμού, το ελάχιστο πραγματικό ποσοστό απόδοσης που ο επενδυτής θέλει να λάβει, καθώς και το επίπεδο κινδύνου επένδυσης στο έργο.
Βήμα 2
Ένα από τα κριτήρια που αντικατοπτρίζουν την αποτελεσματικότητα ενός επενδυτικού έργου είναι η καθαρή παρούσα αξία (NPV). Για να τον υπολογίσετε, χρησιμοποιήστε τον ακόλουθο τύπο:
NPV = Σ (Pi / (1 + r) ^ i) - I, όπου
P είναι η καθαρή ταμειακή ροή για κάθε περίοδο.
r είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο.
I - αρχική επένδυση, i - ο αριθμός των περιόδων παραλαβής χρημάτων.
Εάν αυτός ο δείκτης έχει θετική αξία, το έργο γίνεται αποδεκτό, καθώς η επένδυση θα αποδώσει και θα αποφέρει κέρδος στον επενδυτή. Το κριτήριο της καθαρής παρούσας αξίας χρησιμοποιείται ως το κύριο κριτήριο, καθώς μπορεί να συνοψιστεί το NPV διαφόρων έργων.
Βήμα 3
Κατά την ανάλυση ενός επενδυτικού έργου, θα πρέπει επίσης να υπολογίσετε το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης (IRR). Είναι η τιμή του προεξοφλητικού επιτοκίου στο οποίο το κριτήριο NPV είναι μηδέν. Η οικονομική έννοια αυτού του υπολογισμού είναι ότι ο εσωτερικός ρυθμός απόδοσης δείχνει το επίπεδο κόστους που σχετίζεται με ένα δεδομένο έργο που μπορεί να αντέξει ένας επενδυτής. Για παράδειγμα, εάν ένα έργο χρηματοδοτείται από δάνειο, τότε το ποσοστό απόδοσης αντικατοπτρίζει το ανώτατο όριο του επιτοκίου, το πλεόνασμα του οποίου καθιστά το έργο μη κερδοφόρο. Επομένως, εάν το IRR είναι υψηλότερο από την τιμή της πηγής κεφαλαίου που απαιτείται για την υλοποίηση του έργου, τότε θα πρέπει να γίνει αποδεκτό, εάν είναι χαμηλότερο, θα πρέπει να απορριφθεί. Εάν το κριτήριο IRR είναι ίσο με τη σχετική τιμή της πηγής χρηματοδότησης, τότε αυτό σημαίνει ότι το έργο δεν είναι ούτε κερδοφόρο ούτε επικερδές. Με άλλα λόγια, ο εσωτερικός ρυθμός απόδοσης είναι οριακός δείκτης: εάν η σχετική τιμή του κεφαλαίου υπερβαίνει την αξία του, τότε ως αποτέλεσμα της υλοποίησης του έργου θα είναι αδύνατο να εξασφαλιστεί η απόδοση της επένδυσης και η απόδοση τους.
Βήμα 4
Εναλλακτικά, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τον δείκτη απόδοσης επένδυσης (IR) για να μετρήσετε την απόδοση της επένδυσής σας. Υπολογίζεται ως εξής:
IR = Σ (Pi / (1 + r) ^ i) / Ι.
Αυτό το κριτήριο είναι συνέπεια της μεθόδου της καθαρής παρούσας αξίας. Εάν ο δείκτης κερδοφορίας υπερβαίνει το 1, το έργο είναι αποτελεσματικό, οι επενδύσεις θα φέρουν το εισόδημα του επενδυτή, εάν είναι κάτω από το 1 - μη κερδοφόρα. Εάν IR = 1, τότε η επένδυση στο έργο θα αποδώσει, αλλά δεν θα αποφέρει κέρδος. Σε αντίθεση με την καθαρή παρούσα αξία, αυτός ο δείκτης είναι σχετικός. Μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την αξιολόγηση έργων που έχουν το ίδιο NPV.
